今年，從人形機器人春晚刷屏，到AI大模型世界矚目，一個個現象級產品，讓“杭州六小龍”的名號傳遍大江南北。

“杭州六小龍”分別是大模型公司深度求索、現象級3A游戲《黑神話：悟空》出品公司游戲科學、開發春晚“扭秧歌機器人”的宇樹科技、深耕腦機接口領域的強腦科技、聚焦智能機器人制造的云深處科技，以及研發云設計軟件系統的群核科技。這六家公司都由年輕科技人才創辦，都處于機器人、人工智能最前沿的科技產業領域。

2025年2月14日，群核科技率先向港交所遞交上市申請，成為“杭州六小龍”中首個沖擊IPO的企業。

群核科技成立于2011年，是一家以人工智能技術和專用圖形處理單元（GPU）集群為底座的空間智能企業。旗下擁有空間設計軟件“酷家樂”、海外版產品“Coohom”，以及致力于為機器人、AIGC、XR等行業提供模型訓練服務的“群核空間智能平臺”。

通過十余年的技術積累和市場拓展，群核科技已成為全球空間設計領域的領軍企業。根據弗若斯特沙利文的資料，按2023年的平均月活躍用戶 (MAU) 數目計量，群核科技是全球最大的空間設計平臺；按2023年的收入計量，群核科技亦是中國最大的空間設計軟件提供商，約占22.2%的市場份額。2024年，群核科技的平均月活躍訪客數達到8630萬名。

營收穩步增長，虧損逐步收窄

在整體業績表現上，群核科技的營收連年穩步增長。2022年、2023年，群核科技分別實現營業收入6.01億元、6.64億元；2024年前9個月，群核科技實現營收5.53億元，同比增長13.8%。2022年、2023年以及2024年前9個月，群核科技的毛利率分別為72.7%、76.8%以及80.4%。

盡管群核科技目前仍處于虧損狀態，但其虧損幅度正在逐步收窄。2022年和2023年，群核科技經調整凈虧損分別為3.38億元、2.42億元；2024年前9個月，群核科技凈虧損為9361萬元，同比收窄52.8%。

隨著公司業務的不斷拓展和市場份額的逐步擴大，以及成本控制和盈利能力的提升，群核科技有望在未來幾年實現盈利。

訂閱收入為主，企業客戶貢獻超八成

從營收結構來看，群核科技超過九成的收入來源于訂閱收入，而訂閱收入又分為企業客戶與個人客戶，企業客戶的訂閱付費貢獻超過80%。

截至2022年年底、2023年年底、2024年9月底，群核科技的企業客戶數量分別約為3.3萬、4.1萬和4.6萬，占各期內訂閱收入總額的90.1%、87.0%和85.4%。這一數據表明，群核科技在企業客戶市場中的滲透率正持續提升。

空間智能：AI發展的新前沿

所謂空間智能是指機器在三維空間中的感知、理解和交互能力。有業內人士指出，空間智能最近正在引領AI發展，如果說通用人工智能是讓機器理解人類的語言和情感的話，空間智能則是讓機器可以在物理空間與人類進行深度互動。

在這個領域，群核科技選擇了一條獨特的技術進化路徑：通過計算機輔助設計軟件切入室內設計領域，并延伸向工業4.0。十余年間群核科技積累了海量的設計方案，這些基于物理原理的2D圖紙及其3D空間場景，為空間智能的發展奠定了堅實的數據基礎。

如果群核科技此次成功登陸港交所，有望成為“全球空間智能第一股”。